头部券商中报集体预喜 板块估值修复或可期(附股)

　　板块配置价值或被重新审视

　　事实上，券商中报业绩高增并非偶然。

　　近年来，国泰君安与海通证券合并为国泰海通、国联证券并购民生证券更名为国联民生，券商并购已从预期博弈进入利润兑现阶段，合并后规模效应与负商誉一次性释放共同推升业绩。

　　同时，科创板跟投浮盈为券商提供额外业绩增量。根据广发证券非银研究报告，今年以来券商行业科创板跟投浮盈已达66亿元，远超2022年至2025年的合计浮盈。

　　值得一提的是，长鑫科技将于7月16日开启申购，东吴证券非银研究报告显示，按照长鑫科技估值3万亿元测算，招商证券、华安证券浮盈将分别超过200亿元和100亿元。

　　另据中金公司预计，2026年上半年42家上市券商合计实现归母净利润1425亿元，同比增长50%。

　　中信建投最新研报指出，行业景气度的持续性可能超预期，经纪、投行、自营三线同步放量且相互强化，头部券商经营中枢正在上移。同时，多元化收入曲线全面打开，券商正从单一β驱动逐步向复合增长模式转型。

　　多只券商概念股获逆势抢筹

　　东方财富概念板块显示，目前A股市场共55股涉及券商概念，合计总市值逾3.9万亿元。

　　市值方面，中信证券以约4150亿元居首，国泰海通、东方财富市值均超3000亿元大关，中信建投、招商证券、华泰证券、中金公司等9股市值均超千亿，头部券商集中度较高。

　　年初至今，板块内分化明显，仅少数券商概念股录得股价上涨，华安证券、招商证券、长江证券涨幅均达两位数；湘财股份、国盛证券、金证股份、指南针跌幅均超30%。

　　本月涨跌幅方面，超五成概念股实现股价上行，天风证券涨幅居前，光大证券、申万宏源、中国银河、国泰海通等多股均获得市场正向反馈。

　　东方财富Choice数据显示，7月以来，共有7只券商概念股获得超亿元融资净买入，东方财富获杠杆资金加仓4.04亿元，同花顺、招商证券均获抢筹超3.4亿元，广发证券、中信证券融资净买额均接近3亿元，国泰海通亦获2.47亿元融资净买入。

　　分析人士指出，4家上市券商中报预告验证了行业业绩高增趋势。随着中报密集披露期将至，业绩催化或成为推动券商板块估值修复的核心力量。